作者：林雨翔 微信大众号：略大参阅（ID:hyzibenlun）
受微观经济环境及本身开展周期的影响，2019年国内老牌互联网公司的广告收入显着正阅历着一场团体雪崩。比方第一季度里，BAT的广告收入即通通体现得不如商场预期，齐齐下滑。与之构成比照的是，字节跳动、快手、拼多多、趣头条等新锐公司兴起，并进一步蚕食着前者曩昔在广告商场、用户运用时长等方方面面的份额，其间上市公司的财报中更是直观体现出了这种改变。
趣头条近来发布的第二季度财报显现，在微观广告环境疲软的大环境下，公司依然呈现了多方面的高速添加。其间，该季度净营收同比添加187.9%至13.86亿元，契合商场预期；净亏本5.61亿元，净亏本率为40.5%——净亏本率同比环比均大幅下降。
此外，在用户数据方面相同可圈可点：趣头条在该季度完结归纳均匀日活用户数3870万，同比添加207.6%；季度归纳均匀月活用户数为1.19亿，同比添加250.2%；日活用户均匀每日运用时长为60分钟，同比添加27.5%。
跟着移动互联网的“露天矿藏”——流量盈利——开发挨近结尾，关于绝大多数公司来说，怎么进一步开掘更深层次的“地下矿藏”——调集存量用户的价值，便成为燃眉之急。这一布景下，趣头条的方法和价值开端被商场从头发现：既处于上升期的新式商场航道，卡位流量进口，且用户数远未饱满，仍有许多添加空间；一起其运营方法、技能中台、内容价值的进步方面，又在不断为其筑起安定的商业壁垒。
1、财报里的趣头条
在营收同比大涨、净亏本率同比环比皆下降这样的优化数据之外，趣头条财报显现，2019年第二季度，其营收本钱为3.614亿元，比较2018年同期8200万元添加340.6%。
营收本钱的添加原因，依据趣头条阐明，首要是这一季度中内容收购本钱、带宽本钱、IT根底设施本钱的添加，以及内容审阅人员薪酬福利的添加。
趣头条在悄然进行着本钱开销方面的调整，很有些“磨刀不误砍柴工”的意思。
在其开端的商业规划里，为了拉新以及添加用户运用时长，趣头条曾投入许多资源在其间。比方鼓舞用户以阅览时长交换真金白银——阅览时刻越长，交换金币越多，当堆集到必定数量后能够提现。
图：读新闻就能赚取真金白银
与以往许多互联网公司在前期的投入阅历类似，趣头条也因而被诟病在一味经过补助获取用户。但与许多一味靠“烧钱”获取用户的公司不同的是，趣头条垂青的是这些用户的长时刻价值。这种特别的积分运营机制，也确实使趣头条获得了用户长时刻留存的优势。据统计，相较于其他资讯聚合类途径的用户登录率不到30%，趣头条的用户登录率高达95%。
在本次财报电话会议上，趣头条方面泄漏，曩昔几个季度，每个用户装置的本钱维持在6到7元人民币，本年后半年也不会呈现很大改变。
个位数的获客本钱关于今日的互联网产品而言，实属不易。
跟着用户的加增，这一本钱反映在财报中，自然是趣头条用户添加越快亏本越大。可是，跟着规划效应的呈现，当营收逐步呈现平稳添加时，可想因之而来的“亏本”会逐步收窄。
正如本季趣头条的财报里说到，因为用户规划扩展，用户积分本钱随之上升，2019年第二季度里，趣头条用户积分本钱为4.495亿元，同比添加82.9%。但值得注意的是，趣头条本季度每名日活泼用户每天的积分本钱却仅为0.13元, 同比下降40.6%，环比下降25.8%。
实践上，趣头条日活用户的积分本钱现已接连3个季度在下降。与此一起，用户数却依然坚持着快速添加。
这一改变，一方面得益于上市后的趣头条在费用方面的把控，一起也受米读小说等产品没有积分本钱的客观影响。更重要的是，它也标明积分鼓励并不是用户运用途径的最首要原因，当下途径内容对用户的招引力实践正在日积月累。
据了解，趣头条在内容生态建造方面一直在加大布局，比方上一年年末，趣头条推出“合伙人方案”，称将在一二线城市以外的每一个地级市，寻觅内容合伙人，开掘各地有价值、风趣的内容引荐给用户。此外，在曩昔两个季度里，趣头条扩展了短视频、游戏以及直播等更具招引力的内容供应，且现在已和1500家媒体坚持合作关系，这一数字几乎是上一年年末时的3倍；别的，入驻趣头条的自媒体也超越100万，与上一年比较添加近70%。
开源节流的调整作用现已开端显露出来。在每名日活泼用户每天的积分本钱仅为0.13元的状况下, 2019年第二季度，趣头条归纳均匀日活用户数到达3870万，同比添加207.6％；季度归纳均匀月活用户数为1.19亿，同比添加250.2％；日活用户均匀每日运用时长为60分钟，同比添加27.5％。
在移动互联网月活用户开端呈现下滑的时刻节点，这样的数字着实可贵。
这也进一步带动了趣头条的广告营收改变，商场用脚投票标明晰自己的挑选。财报显现，该季度趣头条广告及营销收入为13.58亿元，同比大增209.2%，首要源自于公司用户规划、运用时长的添加，以及公司变现才干的进步。
据略大参阅了解，趣头条在商业化方面也正在优化广告结构，包含进步视频广告和互动类广告的占比，为广告主供应更为精准和差异化的在线营销处理方案。事实上，视频广告在商业化收入中的占比，现已从本年第一季度的10%上升到第二季度的40%。
为了进一步探究闭环商业方法，趣头条也在大力测验游戏和直播等方法，以期能够使变现更多元化。
2、充溢幻想力的商业空间
商业国际里，得用户者得全国，“得”并不是一个完结时，它本身还有一层“守”的意思。尤其是在增量商场几近停止时，怎么盘活存量商场，在互联网触达率进步空间不大的状况下，延伸用户运用时长，进一步进步产品价值空间，成为包含趣头条在内的许多公司都在考虑的问题。
QuestMobile本年6月发布的《我国移动互联网2019半年大陈述》显现，截止2019年6月，我国移动互联网月活用户规划现已打破11亿，而第二季度移动互联网月活泼用户初次下降近200万。
据此咱们有理由信任，巨大的网民基数，使许多能处理刚需的笔直赛道仍充溢潜力，不愁用户体量；而移动互联网月活泼用户初次下降近200万的客观数据则标明，在存量竞赛的年代布景下，新式商场已成为2019年最重要的战场。
因为移动互联网年代到来，4G遍及等根底技能的加持，曩昔被干流商业疏忽的新式商场的价值逐步显露出来。与京东、阿里等先铺一二线再攻三四线的次序不同，拼多多、趣头条这些诞生之初便明晰面向新式商场的公司，抓住了新商场和新用户时机，因而获得了巨大盈利。
从近期各互联网公司相继发表的财报来看，着眼于新式商场的公司体现也尤为亮眼。典型代表如拼多多，在二季度完结营收72.90亿元，同比添加169%；途径年活泼买家数达4.832亿，同比添加41%，净增1.396亿，较一季度单季添加3990万活泼买家——老牌互联网公司今日彻底不敢幻想的数字。至此，拼多多市值乃至一跃超越百度。
可见，互联网范畴的业态立异，只需盈利方法明晰且契合逻辑，商场就会给予活跃认可。
作为前后脚登陆纳斯达克的上海本地公司，尽管趣头条与拼多多商业方法不同，以内容为主、偏社区特点的趣头条，在营收及用户方面的体现并不如拼多多那样显着。可是，因为趣头条守着新式商场的巨大流量进口，产品方法对用户具有强粘性，其间用户群的消费才干又曾是一块被大大忽视商场，一旦与消费途径衔接，无异于念起“芝麻开门”，将唤醒巨大的价值瑰宝。
尤其是，跟着对价格并不灵敏且有充分消费志愿的年青一代走向社会，有自我生计才干及经济支配权之后，关于把握新式商场玩家需求的途径来说，自然是一种隐形的价值利好。
这也是本钱商场一度看好趣头条的原因之一。腾讯在出资快手之后，2018年又紧接着又挑选了趣头条。依据腾讯本年年初向美国证券交易委员会提交的文件显现，到2018年12月31日，腾讯控股持风趣头条14.6%的被迫股权。加上此前基岩本钱对趣头条“强力买入”的评级、德意志银行给予的“持有”评级，均为趣头条做了一种背书。
即使从上一年9月上市至今，因为赶上中概股暴降、国内监管大潮等实际，趣头条阅历了几回暴涨暴降，一度被称为“妖股”，但这并没有阻碍适当一部分本钱商场对其长时刻价值的认可，或者说体现出了出资者们关于这家新锐公司的判别不合。
此外，因为趣头条上市正处于2018年上市潮区间，因为商场遍及对2019年经济大环境不看好，也导致包含趣头条在内的新的上市公司被以低市盈率对待，但关于长时刻价值出资者来说，这不免不是一个好时机。
在本季度财报电话会议上，在答复花旗集团分析师的发问时，联合首席财政官朱晓路对趣头条接下来值得被看好的原因做了举例，比方，旗下的米读在10月15日会回归正常运转，并且也获得了互联网信息服务许可证，这阐明晰监管安排十分认可公司的内容供应团队和才干。趣头条方面预判，依据趣头条之前与监管安排的交流状况来看，四季度遭到的影响十分有限。
这儿要说到一个布景是，近期，趣头条正式获得由国家互联网信息办公室颁布的《互联网新闻信息服务许可证》，成为上海首家获得该许可证的民营移动内容聚合途径。
从商业化视点看，2019年第一季度里，趣头条的广告收入排名，已位居我国互联网公司广告收入第12位，是前15排名中的企业是最年青的一家。伴跟着趣头条产品矩阵的丰厚迭代晋级，并在此根底上对用户运用粘度的进一步增强，或许用不了多久，对广告招引的集聚效应在该途径将进一步显现。
3、趣头条“稳准快”的隐秘
关于一家新锐公司来说，只逗留在对商场和用户的洞悉，显着是不行的，重要的是举动——不只要迅速举动获得先发优势，还要在这一过程中清醒快速地总结经验教训，堆集方法论。用户、内容、算法技能和商业化，决议了一个商业方法是否可行的中心元素。先抓住用户和商业化变现，才干有生计的确保，之后再持续发力内容和技能，这一逻辑无可厚非。
趣头条的做法是，在确保用户稳步添加的前提下，在内容、技能、人才进一步持续加大投入，不断优化，在财报中的体现则是运营本钱的上升和毛利率的下降。
财报显现，趣头条2019年第二季度毛赢利为10.245亿元，同比添加156.5%；本季度毛利率为73.9%，上一年同期为83.0%。财报称，本季度毛利率的下降，首要源于公司持续在丰厚途径内容方面进行投入，扩展了短视频、游戏以及直播等更具招引力的内容供应，由此带来内容收购本钱、带宽本钱以及IT根底设施本钱的相应添加。
从内容上看，趣头条内容建造上每个季度都有开展。除了如前文说到的包含“合伙人方案”在内的三大方案外，本季度的家园合伙人、广场舞大赛等活动的都是针对新式商场用户打造的系列内容建造作业。本年5月，趣头条正式建议“广场舞大赛”，建立广场舞内容生态途径，招引了全国100多个城市的用户积极参加。广场舞大赛上线后，广场舞频道用户阅览时长添加超63%。
从技能上看，与呈现于用户的前端内容比较，趣头条在后端的投入显得低沉得多。因为技能是其数据化运营的根底，所以本季度趣头条投入2.213亿元研制费用，同比添加了412.1%。据了解，特别是推动根据AI算法的内容引荐技能研制，跟着研制人员数量的添加，研制费用也呈现了相应添加——趣头条本年逆势扩招2000人，其间一半都集中于技能、数据等团队。
与老牌互联网巨子打造中台战略相同，趣头条也将推动“大中台”战略作为进步内部功率的首要方法。
从趣头条开展时刻线来看，其开端的团队是一种单调的线性结构，包括产品、技能、算法、数据以及其它运营等功能。可是在人员增多的状况下，依然依照曩昔的流程开发产品，从公司层面实践上造成了许多重复作业以及精力糟蹋，总产出也没有得到相应份额的进步，反而带低了团队决议计划速度。
而经过曩昔一年多的时刻对大中台的打造，趣头条将曩昔一切的技能团队、算法团队、数据团队、产品团队、公共设施团队放在中台，构成调集纽带，至此，不但在技能人员生长、根底设施共用、技能沉积、安排功率进步等方面都得到了有用的统筹，并且也带动了各小团队反响的灵活性，然后确保了既有老练公司的安排功率和灵生机，又没有丢掉创业的立异力。
比方，全公司视频、小视频的引进、存储、转码、审阅等服务悉数能够一致复用，这有用避免了重复开发，大大进步了功率；在功能优化方面，趣头条关于产品包巨细、发动速度、文章翻开速度都有较大起伏优化，这进一步优化了产品体会，对用户留存、新增转化等方针进步有较大助益。
经过一系列架构改造、技能晋级以及更精细化的运营办理，趣头条运维本钱也有很显着的下降，乃至到达一个月近千万的本钱节省。
至此，跟着内容的储藏完善，安排的优化统筹，技能的迭代晋级，趣头条在用户及商业化方面的根底被进一步夯实。财报宣布后，趣头条董事长兼CEO谭思亮也表明，本年下半年将持续推动趣头条的快速添加，比方强化和稳固米读小说的商场领先地位，稳步推动内容生态建造。一起，经过晋级安排才干和进步人才密度，进一步加固公司的中心竞赛力，力求在2019年末，完结5000~6000万的日活方针。
图：趣头条创始人兼CEO谭思亮
据了解，趣头条在本年5月上线的米读极速版与米读小说App构成合力，一起征战网文商场，米读极速版已成为全公司生长最快的产品。
技能支持内容，内容招引用户，用户拉动广告，在垂青久远价值的趣头条这儿正构成一道良性循环。鲜为外界所知的是，在互联网公司广告收入全体疲软的状况下，趣头条经优化结构后的广告收入体现却在逆势上涨，比方视频广告在商业化收入中的占比已从本年第一季度的10%上升到第二季度的40%。
景物长宜放眼量，“年纪轻轻”即在方针和本钱商场密布阅历了一遍遍风暴的趣头条，不计一时得失，依然能在商场的隆冬期沉着地高筑墙广积粮，很难说在不远的将来没有厚积薄发的体现。
