编者按：本文来自微信大众号“读娱”（ID：yiqiduyu），作者 零壹，36氪经授权发布。
粗野的年代现已曩昔，精细化运营才是未来趋势。但电影职业一直是一个内容驱动的商场——只需有更多《哪吒之魔童降世》《漂泊地球》呈现，全部开展中的困难，都会被优质的内容捋顺的。
院线公司2019年上半年财报难看是预料之中的事。
作为产业链下流的放映事务与全体商场关联度极大，大型院线有着安稳的营收，现金流也一般优于上游公司。获益于曩昔电影商场总票房的高速增加，国内的院线公司也一度是安稳增加的代名词，但2019年上半年票房商场的不景气终结了院线公司们的安稳生意。
2019年上半年全国电影商场票房311.7亿元，同比削减2.7%，观影人次8.1亿，同比削减10.3%，前史初次呈现同比下降。
院线建造放缓，单荧幕产出下滑更甚。2019年上半年新开业影院722家，同比削减22%；荧幕总数达64,085块，新增荧幕4,585块，同比削减15%。到2019年6月30日，全国有票房产出的影院数量达10,771家，单荧幕票房产出持续下滑至48.6万元。
从万达电影、中国电影、金逸影视、横店影视四家具有大型院线的A股上市公司来看也很显着，营收增加根本陷于阻滞乃至下滑，净赢利更是遍及同比大幅下降：
数据来历上市公司陈述 读娱收拾制表
随后的暑期档中，凭仗《哪吒之魔童降世》的一飞冲天，以及《烈火英豪》《蜘蛛侠：英豪远征》等中外电影的不错体现终究得以完成小幅增加，据灯塔专业版数据，2019年暑期档票房176亿元，同比增加2%，增速较过两年放缓；观影人次达4.99亿，较上一年(4.96亿人次)相同小幅增加。暑期档的企稳能否抢救院线公司的颓势？从现在的状况来看，大环境的好与坏、院线公司自身形式的约束与运营博弈，都将成为决议院线公司走向的重要要素。2019年院线商场格式：有人关停，有人涌入
现在国内院线商场格式状况是：万达院线终年稳居榜首，中国电影旗下多个院线占有着数量优势，此外则是横店影视、大地院线、金逸影视、上海电影旗下的联合院线等诸强各自占有必定的商场份额。据上海电影半年度陈述，到2019年6月30日，前十大院线商场份额算计68.56%，万达院线、大地院线、联和院线持续坚持商场占有率的前三位。显着院线仍是一个头部会集的商场。
读娱君收拾了四家代表性院线上市公司上半年的放映收入和影院、荧幕数量：数据来历上市公司陈述 读娱收拾制表
万达电影以很多直营影院成为了商场龙头，放映、观影事务营收规划远高于其他院线公司。中国电影则有最大的影院规划，旗下共控股4家电影院线公司，别离为中数院线、中影南边新干线、中影星美和辽宁北方，参股3家电影院线公司，别离为新影联、四川太平洋和江苏东方。中影南边新干线、中数院线和中影星美均为全国前十院线。
不难看出，现在国内院线分为财物联合型影院（直营影院）和加盟影院两大类——细究背面，也是两种不同的商业思想。以万达电影为代表的直营影院企图建立起共同、高标准的影院服务标准，结果是万达院线的高票价和高服务设备，例如IMAX等高端影厅建造中，万达一直遥遥领先，而且万达院线也是作为万达商业地产消费场景中的重要一环。与之比照的加盟形式则更为粗豪。院线的张狂扩张潮在2018年就亮起了“星美关店潮”警示灯：2018年12月6日，星美控股发布公告称，到2018年11月30日，集团于内地运营320家影院，其间约140家时间短歇业。12月10日，停牌3个月的星美控股被恒生指数正式除掉。到12月11日，258家星美影院暂停营业，占其院线总数的80%。
影院寻求数量的扩张逻辑依赖于“下沉”的预期 。一二线城市影院建造现已构成规划，很多的空间应该在三四线城市，所以很多加盟形式的院线都在曩昔几年里很多扩张。但显着这种扩张面临着两大风险：一是，院线商场依赖于全体商场，受制于上游内容制造的水准，一旦商场低迷，院线由于重财物特性承压会更大；二是影院的“下沉”逻辑相同是未知数。据猫眼研究院数据显现，不含新年档计算中，三四线城市票房占比根本阻滞，“下沉”说法显着不算靠谱。
结合2019年上半年影院、荧幕数增速下滑的状况来看，影院的进一步洗牌仍在进行中，曩昔依托全体票房增速做吃盈利的年代现已完毕了。 不过大型院线扩张的脚步并未随之停下，上一年12月万达电影总裁曾茂军曾表明万达电影将坚持每年80家至100家的建造速度(不含并购)，其间依托万达广场每年45家至55家。
加盟形式也有或许更多退让于直营形式——除了上述要素外，2019年院线车牌封闭三年后再次敞开请求，博纳影业、华人文明等公司现已成功入局。这也意味着，曩昔几年内一些加盟影院很或许寻求自立门户。
一边是影院关停潮，另一边却是车牌敞开后影视公司的竞相入局。博纳影业、华人文明都是有很强影视制造才能的公司，可见电影“全产业链”的引诱仍在，并未跟着商场暂时遇冷而变。
广告、卖品撑起赢利，院线的“场景化”商业形式
院线生意形式的显着特征是——票房收入占比高、赢利低，影院首要依托广告、卖品寻求赢利。但后者又依托于全体票房带来的人流量，与票房规划相同休戚相关：数据来历上市公司陈述 读娱收拾制表
由于万达电影并购的万达影视未能获得较好成果，万达电影上半年电影制造发行及相关事务收入仅有2.38亿元，同比降幅为70.14%，仅占同期总收入3%左右，导致万达2019年上半年财报再度成为“标准”的院线公司形式。从数据计算能够看出，万达电影和金逸影视尽管影院形式不同，但营收事务占比特征根本共同：
以金逸影视为例，来历于放映的收入占总收入份额高达80.44%，本钱占比到达94.51%，毛利率仅8.1%，奉献赢利约30%；而广告事务和卖品事务相加营收不过2成，却发明了近7成的赢利。万达电影的数据更甚，广告和产品、餐饮出售所占赢利别离到达44.94%和38%。依照此前一般状况，一般影院、院线总共可分得57%占比，国内院线的票房分红其实还要高于国外。可见，在客观环境不变的前提下，院线提高赢利的首要途径是广告、卖品等高毛利的非票房收入。
广告方面，能够发现在不同城市、不同的影院、IMAX与一般厅都现已有了显着不同的广告投进。一线城市的IMAX厅咱们能够看到轿车、轻奢品的映前广告，而一些小城市影厅很或许是当地某个楼盘的预热——大数据年代下适配受众群的广告投进意味着影院自身也需求有清楚的受众群，以获得广告主的喜爱。产品、餐饮这类“爆米花经济”的赢利可观程度无需多说。现现在围绕着观影人群的开发现已越来越丰厚，同享按摩椅、影院咖啡厅、K歌房、影院里的天猫样板间等。读娱君以为，电影院的商业品潜力并不仅仅院线人群流量带来的高赢利卖品出售时机，也意味着一个电影消费的“场景化”年代。影院经济不仅仅是“电影票+爆米花”，还蕴藏着更多或许。
有更强品牌影响力和配套才能的直营形式，显着更简单强化这些非票房收入。在广告对接、数据剖析、场景化合作种种方面，强力的头部院线公司都更有竞争力。结语：
在2018年12月国家电影局印发的《关于加速电影院建造 促进电影商场繁荣开展的定见》里，提到了“方针使命”，分为四个方面：1、到2020年，全国参加城市电影院线的电影院荧幕总数到达8万块以上，电影院和荧幕散布愈加合理，与城镇化水平缓人口散布愈加匹配。
2、大中城市电影院建造提质晋级，先进放映技能和设备广泛应用，舒适度等观影体会进一步提高。3、县级城市影院数量稳步增加，有条件的区域参加城市院线的城镇电影院数量快速增加。
4、院线制变革不断深化，涌现出一批实力较强、运营标准、财物联合为主的大型主干电影院线，特征院线构成差异化优势。
从这些方针来看，电影局对商场开展的预期能够归纳为：在支撑影院、荧幕规划持续增加的一起，提高大中城市影院质量，看好财物联合形式为主的头部公司构成规划化优势。
现在的海量加盟、粗豪扩张形式很或许天花板将近。粗野的年代现已曩昔，精细化运营才是未来趋势。但电影职业一直是一个内容驱动的商场——只需有更多《哪吒之魔童降世》《漂泊地球》呈现，全部开展中的困难，都会被优质的内容捋顺的。
