腾讯财经讯，2019年包办自动权益基金成绩前三名的广发基金生长出资部总经理刘格菘，1月9日在承受媒体采访时共享了最新观念。他以为本年A股本年仍然是结构性的时机，仍然看好科技板块，以为景气量至少会继续到2021年上半年，看好半导体、面板、5G等细分范畴。
回忆2019年的出资，刘格菘表明，2019年做得比较好的当地是在7月份加仓了电子，加仓的首要逻辑是看到职业景气量和竞赛格式的改动。比较惋惜的是在消费方面，没有把握住贵州茅台这个大时机。关于当下炽热的新能源轿车产业链，他以为，现在仅仅预期阶段，短周期估值扩张现已超越成绩预期，从性价比视点看要再等等。
A股本年仍然是结构性时机
本年商场仍是有结构性的时机，流动性环境或许比上一年好一些。方向上科技是增加比较确认的板块之一，上一年二季度成绩开端呈现向上拐点，本年或许是全面性的盈余提高，科技是一个增加确认性比较高的板块。
至于不确认要素，或许是本年年初以来国际形势有较多改动，它或许会阶段性影响商场危险偏好。
但A股现在全体商场点位不高，尽管全体上看不到企业盈余系统性向上，但从某些细分职业来看，能够再一次进行挑选的财物比较多，所以对本年商场相对达观。
科技股景气量至少会继续到2021年上半年
科技板块行情既有估值修正的要素，也有估值提高的要素，估值提高的最底子原因是成绩在2019年下半年呈现大回转，且回转能够继续，不是稍纵即逝。
从估值和生长性相匹配的视点来看，科技公司横向去比静态估值的确比较高，但假如结合2020年的成绩生长性和未来的趋势，从本身PEG的视点看，这些公司仍是有比较好的出资价值，估值也不贵。现在，科技龙头公司的增速在50%-100%，但估值只要40-50倍，估值还在可承受的范围内。
假定未来估值不提高，本年仍是能赚到成绩生长的钱。假定以电子为代表的职业供需格式景气量再保持很长一段时间，或许估值提高还能继续，这需要看成绩趋势。
从长周期看，未来两三年、三五年，科技都会占有较为重要的装备。从短周期看，这一轮景气量至少会继续到2021年上半年。
看好半导体、5G、面板等科技细分范畴
从长时间看，半导体职业的市值还有空间。单从华为公司来看，华为产业链收购的电子元器件进口额每年便是800-1000亿美元，假如一半落到上市公司身上，至少是400-500亿人民币赢利的体量。关于这些公司来说，给20-30倍估值，加在一起有万亿市值，十家公司分，或许有十家千亿市值的公司出来，这是对长时间空间的观念。
当然，这样的一个进程是渐渐浸透的进程。假如再算上其他制造业企业的国产化需求，或许会有更多的大市值科技公司走出来。从趋势上看，未来三、五年都是我国科技公司体现非常好的阶段。
2020年确认性有涨价预期或景气向上预期的板块也会有较好的出资时机，如面板、5G建造相关的产业链公司。现在韩国的面板产能在退出，对面板的竞赛格式来说涨价预期会起来，我国的龙头公司处于获益格式。此外，本年5G开端真实快速建造，跟5G基站建造、下半年5G换机需求相关的板块都会有比较好的时机。
没有把握住贵州茅台时机很惋惜
2019年惋惜的当地是消费方面的时机，比方贵州茅台这么大的行情没有把握住，本年新的时机或许会比较多，或许要更尽力一些。本年会投入更多精力找景气量有改动的职业。
我的出资结构会结合商场状况动态调整中心财物和功率财物的份额。上一年四季度，科技涨得比较多的状况下，消费板块又有回调，短期看消费的性价比提高，所以重视相关种类的时机。岁末年初，基金经理睬进行持仓结构的纤细调整，但看好科技这个大方向没有改动。
新能源轿车现在性价比不高
从需求上看，新能源产业链现在仅仅预期的调整，欧洲方针有改动，美国方针也会有改动，国内的方针仅仅财务会议上提了要支撑新能源轿车产业高质量开展，还没有落到新能源终端轿车销量增速的改动，现在仅仅预期阶段。在预期阶段，许多产业链的公司这一波估值现已提高比较多，短周期估值扩张现已超越成绩预期，从性价比视点看要再等等。
至于会否代替电子板块，假如半导体、消费电子职业不可，只要特斯拉一个好，那它一定会代替。但现在不是这样，现在是全面开花的进程，这几个方向都会有相对好的收益，不是此消彼长的进程，本年股市中还会有许多增量资金。
免责声明：本文内容及观念仅供参考，不构成任何出资主张，出资者据此操作，危险自担。全部有关本文触及上市公司的精确信息，请以交易所布告为准。股市有危险，入市需谨慎。
