（瑞幸咖啡2019年5月在纳斯达克上市 摄/魏天谌）
文/新浪财经魏天谌
4月2日，瑞幸咖啡自曝财政造假一事在中美两国商场引起轩然大波，瑞幸股价在两日内下挫约80%。一位从事多年中概股IPO作业的投行人士对新浪财经表明，本次事情不只揭露了瑞幸的财政诈骗行为，也深度提醒了公司实践上十分糟糕的运营情况，即便短期内美国证交会（SEC）与纳斯达克不勒令瑞幸强制退市，未来瑞幸也很可能由于运营不善等原因无法满意上市要求，相同面对强制退市的结局。
还有业内人士忧虑，瑞幸事情使本来困难的赴美上市环境落井下石，恐会引发新一轮针对中概股的信任危机，2015-16年的“退市潮”或许会重演。
每个买卖所强制退市的要求不同，美国上市公司遭受强制退市的原因包含：财政情况不佳、盈余缺乏、市值低于最低要求、股价低于最低要求、请求破产、或不符合SEC监管要求等。
举例来说，假如在曩昔三年的任何一年中，上市公司的股东少于300人，或是股东少于500人且财物少于1000万美元，这家公司就会面对强制退市。
关于瑞幸咖啡上市的纳斯达克买卖所而言，假如公司股价在连续30天内低于1美元，买卖所就会向公司宣布强制退市的危险正告，假如在公司收到正告后的180天内，股价依旧低于买卖所的最低要求，买卖所就会令公司强制退市。
强制退市的公司能够私有化或在场外粉红单买卖商场（OTC Pink Sheets）上买卖，场外买卖不需求向SEC发表财政情况，也不受《萨班斯法案》的监管。
一位从事多年中概股IPO作业的资深投行人士对新浪财经表明，瑞幸事例的特别之处首要在于公司不只违背SEC的监管要求、涉嫌上市诈骗，一起深度提醒了瑞幸的实践运营情况极为糟糕，即便SEC和纳斯达克短期内不令瑞幸强制退市，未来瑞幸也很可能由于运营不善、财政情况恶化、投资者纷繁退出等原因而无法满意上市要求，相同面对强制退市的结局。
现在，已有多家美国律所就证券诈骗行为对瑞幸及其高管层建议团体诉讼。瑞幸很可能需求补偿中小投资者的悉数丢失，并交纳天价罚款。
此前，我国林业公司嘉汉林业就因被浑水指控诈骗而终究从多伦多买卖所退市。2011年6月，浑水发布针对嘉汉林业庞氏圈套的做空陈述，陈述发布当天，嘉汉林业股价狂泻64%；同年8月，加拿大安大略省证监会勒令间断了嘉汉林业的股票买卖。2012年4月，嘉汉林业被多伦多证交所摘牌退市。2015年，针对嘉汉林业的诉讼落地，公司前高管层、审计组织及投行组织都受到了巨额处分。
2020年2月以来，受新冠病毒疫情全球迸发的冲击，本来预期炽热的美国IPO商场简直彻底冻住，我国公司赴美上市更是难上加难。
在1月下旬疫情迸发前夕，纳斯达克总裁Nelson Griggs曾对新浪财经表明，估计本年一、二季度的IPO商场将十分火爆，有来自不同范畴约30家我国公司正在与SEC存案预备上市。
现在一季度已完毕。自疫情迸发以来，二、三月在美国上市的我国公司屈指可数。美股IPO商场也相对惨淡。一季度A股商场夺得全球IPO买卖量和筹资额的双料冠军，按募资额计，上交所位列全球榜首，超越了纽交所和纳斯达克。这也是自2016年以来A股商场初次超越美股商场。
二季度，美国经济的持续停摆估计将扩展IPO商场的僵局。多位从事中概股公司投资者联系的业内人士对新浪财经表明，本来在疫情影响下，许多中概股赴美上市的进程现已遭受中止，连续暴降的美股商场相同不利于上市，现在又加上瑞幸财政造假关于投资者决心的冲击，接下来我国公司赴美上市势必将面对愈加杂乱和苛刻的环境。
还有商场人士忧虑，2015-16年间的中概股“退市潮”可能会由于信任危机而重演。
