【划要点】
- 1特斯拉披露了2020年第1季度成绩，营收盈余大幅超越预期，盘后涨8.72%%，股价打破870美元。年头至今特斯拉股价挨近翻倍。
- 2在特斯拉发布财报的前一天，竞争对手福特轿车公司发布的财报要惨得多特榜首季度亏本20亿美元，并估计二季度将再亏本50亿美元。
- 3特斯拉好消息不断，Model Y提早交给并发生赢利，账面足够的现金流有利于抵挡疫情带来的影响。
- 4上海工厂交给量屡创新高，出产速度也在不断打破记载，本钱也在不断下降，我国力气成为协助特斯拉对立疫情影响的重要力气。
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【编者按】
特斯拉一季度财报可以说是大超预期，无论是营收，净利仍是现金流均有不错的体现，而就在特斯拉发布财报的前一天，竞争对手福特轿车公司发布的财报要惨得多，福特榜首季度亏本20亿美元，并估计因为冠状病毒大盛行，二季度将再亏本50亿美元。相同是造车企业，为什么二者却有如此大的差异，山君证券投研团队带您一窥特斯拉“高速增加”背面的原因？
以下为文章正文：
4月29日盘后，特斯拉(TSLA)披露了2020年第1季度成绩，营收盈余大幅超越预期，特斯拉盘后涨8.72%%，股价打破870美元。年头至今特斯拉股价挨近翻倍。
特斯拉总营收到达了 59.85亿美元，超越分析师预期的58.05亿美元；调整后每股收益为1.24美元，超越分析师预期的-0.369美元。
详细来看
疫情之下特斯拉营收同比上升
特斯拉第1季度总营收为59.85亿美元，较去年同期的45.41亿美元同比增加32%。
其实营收超预期也是早就price-in了，早在4月初发布的交车陈说中就现已得知了。特斯拉一季度一共交给了8.8万辆车，出产超越10万辆。虽然疫情方法带来不确定性，可是特斯拉一直没有下调2020年全年销量打破50万辆车的交给预期。
接连3个季度完结盈余
特斯拉一季度美国管帐准则下赢利为1600万美元，商场预期亏本2亿美元，去年同期亏本7亿美元；非美管帐准下净赢利为2.27亿美元，去年同期的净亏本为4.94亿美元。这是特斯拉历史上初次1季度完结盈余，一起也是继2019年3季度以来，接连3个季度完结盈余。
特斯拉现金储藏足够
特斯拉现已接连3个季度盈余，依据特斯拉此前发布的布告，特斯拉Q1的自在现金流为-8.95亿美元，不过得益于最近的融资额为23亿美元，到2020年第1季度末，特斯拉的现金头寸为81亿美元。此外在2019年第四季度末，特斯拉具有价值约30亿美元的信贷额度。足够的现金为特斯拉供给了更多的“抗疫粮草”以应对经济的周期性低迷。
好消息不断
2019年Model Y电动轿车现已在美国加州弗利蒙特工厂提早投产，而在2020年一季度，特斯拉就开端提早交给Model Y了，此外，特斯拉称Model Y给他们贡献了赢利，这也是特斯拉历史上初次完结一个新产品在其榜首季度的盈余。
特斯拉1季度财报可以说是大超预期，无论是营收，净利仍是现金流均有不错的体现，而就在特斯拉发布财报的前一天，竞争对手福特轿车公司发布的财报要惨得多，福特榜首季度亏本20亿美元，并估计因为冠状病毒大盛行，二季度将再亏本50亿美元。相同是造车企业，为什么二者却有如此大的差异，山君证券投研团队带您一窥特斯拉“高速增加”背面的原因？
疫情方法仍然严峻
从疫情局势来看，与2个月之前比较并没有很达观，特斯拉在全球的四大出产基地：Fremont（弗里蒙特工厂）、Gigafactory 1（美国内华达州）、Gigafactory 2（美国纽约州）、Giga Shanghai（我国上海）除了上海的超级工厂外，悉数被逼关停，美国工厂的裁人人数更是到达了75%。近期美国工厂虽有复工的传言，可是关于产能提高绝非一朝一夕。
除了供给侧的问题之外，需求侧相同面对应战，从微观层面看，依据美国劳工部的数据，4月18日当周，约有440万美国人请求赋闲救助金。前一周初次请求赋闲救助人数高达520万人，而美国自新冠疫情在3月中旬引发大规模歇业以来，已有超越2,600万人提交了赋闲救助请求。作业商场的下滑仍在持续，（2008年金融危机时，有约900万美国人丢了作业，而新冠关于经济的影响要远大于金融危机）。
依据赫尔曼·西蒙的研讨，经济危机首要突击的是那些“可推延消费的产品”和“可买可不买的产品”所属的职业，轿车职业便是其中之一。
遭到微观要素的影响其也是福特大亏及下降预期的根本原因而特斯拉之所以能交出优异的答卷还在于我国力气
我国力气
我国是特斯拉海外榜首大商场，也是特斯拉除美国本乡外全球第二大商场，一起也是全球增加最快的商场。我国商场关于特斯拉来说特别的重要，值得一提的是特斯拉即使是在疫情最严峻2-3月，特斯拉在我国商场的交给量仍在打破新高。
依据乘联会的数据，特斯拉销量逆势上涨，在2月份交给了3958辆电动轿车。2月特斯拉的交给量比1月增加了400辆，占有我国新能源轿车总销量的30%。3月份特斯拉在我国的销量到达10160辆，创下了进入我国商场后单月销量最高记载。无论是出售仍是产值，特斯拉均完结了同比增加。
再加上，3月31日，国务院常务会议定下了三项办法促进轿车消费，算是方针上的利好，
l 将年底到期的新能源轿车置办补助和免征车辆置办税方针延伸2年。
l 中央财政采纳以奖代补方法，支撑京津冀等要点区域筛选国三及以下排放规范柴油卡车。
l 对二手车经销企业出售旧车，从5月1日至2023年底减按出售额0.5%征收增值税。
特斯拉上海工厂的出产速度在不断的打破记载，犹记住2019年底，上海工厂每周的产值为1000台左右。特斯拉表明，“在咱们在我国的新工厂中，现已证明了每周出产能力超越3,000台，不包括12月下旬开端的本地电池组出产。”特斯拉估计上海工厂的产能将打破15万辆。
成果短短的3个月不到，上海工厂的运营进展就现已好于预期，特斯拉估计“到2020年中期，上海工厂Model 3轿车的出产数量估计将到达每周4,000辆，每年打破20万辆辆。”
不只产值惊人，在财报后的电话会议中，马斯克更是表明一季度在上海工厂的出产车辆本钱现已低于弗里蒙特工厂，并且还有更多本钱节约空间，例如跟着车辆增加而固定本钱会得到稀释的状况现已在二季度呈现，估计这样的一种状况会在全年得以连续。供给链本地化没有完结，这也是削减相关本钱的时机。咱们将持续削减相关本钱和价格，一起扩展赢利率。
总结，虽然疫情局势仍然严峻，可是特斯拉获益于我国力气，继Q4财报后，再次完结超预期的财报，无论是营收，净利仍是现金流均有不错的体现，商场必将为特斯拉持续喝彩。
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