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野村发布研究报告，维持腾讯（00700）“买入”评级，目标价由780港元下调6.28%至731港元。
报告中称，腾讯首季收入同比升25%至1350亿元人民币（下同），较市场预期高1%，与该行预期一致，而经调整盈利就稍低于预期。公司首季游戏、金融科技及云业务的升幅令人惊喜。游戏收入同比增长15%，较该行预期高3%。当中手游(3.4, -0.02, -0.59%)及电脑客户端游戏收入分别同比升19%和1%，较该行预期高出2%和6%。由于首季金融科技和云业务收入因去年低基数下，同比升47%，较去年第四季的29%同比增幅有所扩大。
该行表示，首季在线广告业务收入同比增加23%，主要受电子商务平台、教育及快速消费品等的推动，集团也提到广告业务的不利因素，包括加强对K-12课后辅导行业的监管，以及新网络剧的潜在延迟发行；加上7月1日的线上内容临时收紧，预计第二季网络广告业务或会受影响。
野村称，腾讯在2021年通过投资“部分利润”来提高投资率，将今年非通用会计准则纯利预测削减9%，以反映其投资于SaaS产品的云、线上游戏及短视频三项额外的战略投资，在额外的战略投资中，预计今年盈利增长19%。
原标题：野村腾讯维持买入评级目标价下调6.28%至731港元
